Yatırım Riski Nasıl Ölçülür?

Sanal Parada 100.000 $ ile Riski Ücretsiz Yarın

ÜCRETSİZ Hisse Senedi Simülatörümüz ile işlem Kredi hesaplama yeteneklerinizi sınayın . Binlerce Investopedia tüccar ile rekabet ve zirveye doğru yol! Kendi paranızı riske atmaya başlamadan önce sanal bir ortamda işlem yapın. Gerçek piyasaya girmeye hazır olduğunuzda, ihtiyacınız olan uygulamayı aldığınız şekilde ticaret stratejileri geliştirin .

Finansal piyasalara yatırım yapmak önemli riskler taşıyabilir. Modern portföy teorisi (MPT) belirli bir portföy riski için beklenen maksimum portföy getirisini değerlendirir. MPT çerçevesinde varlık tahsisi , çeşitlendirme ve yeniden dengeleme temelinde optimal bir portföy oluşturulmuştur . Çeşitlendirmeyle birlikte varlık tahsisi, çeşitli varlık sınıfları arasında bir portföyün bölünmesi stratejisidir. Optimal çeşitlendirme, pozitif ilişkili olmayan birden fazla enstrümanın tutulmasını içerir. 

Çeşitlendirme ve varlık tahsisi getirileri artırabilirken, sistematik ve sistematik olmayan riskler yatırımın doğasında bulunmaktadır. Etkin sınır, yatırımcının bu riske maruz kalmasını en aza indirmek için elinden gelenin en iyisini yapar. 1952'de Harry Markowitz tarafından sunulan konsept, portföyün içsel riskleri göz önünde bulundurulduğunda optimal bir çeşitlendirme ve varlık tahsisi düzeyini tanımlar.

Etkin sınırın yanı sıra , riskin ölçülmesi için riske maruz değer (VaR) ve sermaye varlık fiyatlandırma modeli (CAPM) dahil olmak üzere istatistiksel önlemler ve yöntemler kullanılabilir.

Alfa ve Beta

Değer ve riskin ölçülmesi söz konusu olduğunda , Kredi hesaplama yatırımcılar için iki istatistiksel metrik, alfa ve beta yararlıdır. Her ikisi de MPT'de kullanılan risk oranlarıdır ve yatırım menkul kıymetlerinin risk / ödül profilini belirlemeye yardımcı olur.

Alpha bir yatırım portföyünün performansını ölçer ve S & P 500 gibi bir referans endeksi ile karşılaştırır. Bir portföyün getirisi ile kıyaslama arasındaki fark  alfa olarak adlandırılır. Pozitif bir alfa, portföyün kıyaslama oranını yüzde 1 oranında geride bıraktığı anlamına gelir. Benzer şekilde, negatif bir alfa bir yatırımın düşük performansını gösterir.

Beta, bir portföyün volatilitesini bir kıyas endeksi ile karşılaştırır. İstatistiksel önlem beta, risk kullanan ve bir varlığa fiyat döndüren CAPM'de kullanılır. Alfa'nın aksine beta, varlık fiyatlarındaki hareketleri ve dalgalanmaları yakalar. Birinden büyük bir beta, daha yüksek volatiliteyi gösterirken, bir altından bir beta, güvenliğin daha kararlı olacağı anlamına gelir.

Örneğin, Starbucks ( kahvesini ), 0.53 beta katsayısı ile, Nvidia (daha güvenli bir yatırımı temsil NVDA 6 Nisan 2018 tarihi itibariyle bir anlayışlı mali müşavir ya da fon yöneticisi olasılıkla yüksek önleyeceğini, 1.53 bir beta vardır), riskli müşteriler için alfa ve beta yatırımları.

R kare

İstatistikte, R-kare regresyon analizinin kayda değer bir bileşenini temsil eder. R katsayısı, iki değişken arasındaki korelasyonu temsil eder - yatırım amaçları için, R-karesi bir kıyaslama ile ilgili olarak bir fonun ya da güvencenin açıklanmış hareketini ölçer. Yüksek bir R karesi, bir portföyün performansının endekse uygun olduğunu göstermektedir. Finansal danışmanlar, yatırımcılara kapsamlı bir varlık performansı tablosu sağlamak için beta ile birlikte R-kare kullanabilirler.

Standart sapma

Tanım olarak, standart sapma, bir veri kümesinin ortalama Kredi hesaplama getirisinden herhangi bir varyasyonu ölçmek için kullanılan istatistiksel bir prosedürdür. Finansmanda standart sapma , yatırımın volatilitesini ölçmek için bir yatırımın geri dönüşünü kullanır. Ölçüm, volatiliteyi bir kıyaslama endeksi yerine güvenliğin tarihsel getirileriyle karşılaştırdığından, betadan biraz farklıdır.

Standart sapma ve diğer teknik göstergeler, tarihin kendini tekrarlama eğiliminde olduğu konusunda ısrar etmektedir. Yüksek standart sapmalar volatilitenin göstergesidir, düşük standart sapmalar ise sabit varlıklar ile ilişkilidir.

Sharpe oranı

Finansal analizde en popüler araçlardan biri olan Sharpe oranı , bir yatırımın geri dönüş volatilitesine ilişkin beklenen fazla getirisinin bir ölçümüdür. Sharpe oranı, bir yatırımcının riskli varlıklara sahip olmanın getirdiği ek volatilite ile ne kadar ek getiri sağlayabileceğini belirlemek için belirsizlik birimi başına risksiz oranın üzerindeki ortalama getiriyi ölçer.

Bir veya daha fazla oranın, daha iyi bir risk-ödül ticaretine sahip olduğu düşünülmektedir. Örneğin, büyük piyasa bonosu hisse senetleri için Sharpe oranı başlangıçta daha güvenli tahvillerden daha iyi performans gösterecektir. Bununla birlikte, uzun vadede, bir tahvil portföyü kaçınılmaz olarak stokları geride bırakacaktır.

Verimli Sınır

Verimli sınırlar, daha verimli yatırım seçimleri yaratmaya çalışan ortalama varyans analizinden elde edilir . Tipik yatırımcı düşük varyanslı yüksek beklenen getirileri tercih ediyor. Etkin sınır, belirli bir risk seviyesi için en yüksek beklenen getiriyi sunan bir dizi optimal portföy kullanılarak uygun şekilde inşa edilir.

Sınır eğrisinin altındaki portföyler alt-optimal olarak kabul edilirken, yukarıdakiler ulaşılamaz olarak kabul edilir. Etkin sınır yaklaşımı ile ilgili en uygun seçim, risksiz varlıkların düz hattının riskli varlık sınırına teğet olmasıyla ortaya çıkmaktadır.  

Sermaye varlıkları fiyatlandırma modeli

CAPM, risk ile beklenen getiri arasındaki ilişki üzerine kurulmuş bir denge teorisidir. Teori, yatırımcıların riski değerlendirmesini ve bir yatırımın varlığın uygun şekilde fiyatlandırılması için beklenen getirisini ölçmesine yardımcı olur. Özellikle, yatırımcılar para ve riskin zaman değeri için telafi edilmelidir. Risksiz oran , tipik bir hazine tahvil veya hisse senedi endeksi, herhangi bir yatırım para yerleştirmek için paranın zaman değerini temsil eder.

Basitçe söylemek gerekirse, bir teminatın ortalama getirisi, beta katsayısı ile doğrusal olarak ilişkili olmalıdır - bu, daha riskli yatırımların gösterge oranı üzerinden bir prim kazandığını göstermektedir. Bir risk-ödül çerçevesinin ardından, yatırımcı daha fazla risk taşıdığında beklenen getiri (bir CAPM modeli altında) daha yüksek olacaktır.

Riskteki değer

Portföy yönetimine riske maruz değer (VaR) yaklaşımı, riski ölçmenin basit bir yoludur. VaR, belirli bir güven düzeyinde aşılmayacak maksimum kaybı ölçer. Zaman dilimi, güven seviyesi ve önceden belirlenmiş zarar tutarı baz alınarak hesaplanan VaR istatistikleri, yatırımcılara en kötü senaryo senaryosu analizini sağlar. 

Bir yatırımın yüzde beş VaR'a sahip olması durumunda, yatırımcı herhangi bir ayda tüm yatırımın yüzde beşini kaybetme şansına sahip olur. VaR metodolojisi en kapsamlı risk ölçütü değildir, ancak basit yaklaşımından dolayı portföy yönetiminde hala en popüler önlemlerden biri olmaya devam etmektedir.

Alt çizgi

Finansal piyasalara yatırım yapmak doğuştan risklidir. Birçok kişi, geri dönüşleri artırmak ve yatırım riskini azaltmak için finansal danışmanlar ve varlık yöneticileri kullanır. Bu finansal uzmanlar, değişken varlıkları sabit olanlardan ayırt etmek için istatistiksel ölçümler ve risk / ödül modelleri kullanırlar. Modern portföy teorisi bunu yapmak için beş istatistiksel göstergeyi (alfa, beta, standart sapma, R karesi ve Sharpe oranı) kullanır. Benzer şekilde, sermaye varlık fiyatlama modeli ve riske maruz değer, varlıkların ve portföylerin getirdiği rekabeti ödüllendirme riskini ölçmek için yaygın olarak kullanılmaktadır.